黄金能长期拿吗？年化收益差30倍+美国弃金本位，读懂少走弯路

黄金从来不是冷门资产，乱世避险、盛世保值的标签，让它常年稳坐普通人资产配置清单。

可真要入手时，疑问总绕不开：黄金值得长期持有吗？年化收益到底能到多少？美国当年为何执意放弃金本位？今天拆解核心答案，帮你把黄金投资逻辑捋通透。

黄金值得长期持有，但定位要准——它是资产组合的“压舱石”，而非主力盈利标的。

黄金没有利息回报，却自带强避险属性，地缘冲突升级、全球通胀冲高、经济下行承压时，总能对冲风险、稳住组合回撤。2005-2024年黄金现货最大回撤仅44.88%，远低于沪深300的72.04%，极端行情里的稳定性肉眼可见，比如2022年地缘冲突爆发后，黄金短期涨幅超15%，帮不少投资者抵消了股票、基金的亏损。

但黄金表现分周期，全球经济平稳、美元走强时，大概率长期横盘甚至下跌。1995-2005年全球经济稳步复苏，黄金常年震荡走弱，持有十年难见明显收益；2018-2020年美元强势周期，黄金也陷入近2年的调整，盲目长期重仓，反而会拖慢组合整体收益，更适合搭配股票、基金，平衡风险而非单独依赖。

黄金年化收益率没有固定值，不同周期差距悬殊，近年收益尤为亮眼。

以人民币计价的Au9999黄金为例，截至2025年10月31日，过去20年、10年、5年年化收益率分别达10.6%、14.7%、18.3%，5年年化堪比优质权益类资产，比如2020-2025年受地缘冲突、全球央行购金潮推动，年化更是稳定在18%左右，成为抗通胀热门。

但拉长周期看，收益波动极大：1995-2005年全球经济稳增，黄金年化仅1.45%，跑不赢部分定期存款；2010-2015年美元走强、通胀温和，黄金年化甚至跌至-3.5%，可见黄金收益绑定市场环境，长期持有需贴合周期趋势，而非盲目跟风。

美国两次放弃金本位，核心都是为了适配经济发展、巩固自身利益，绝非偶然。

1933年大萧条时期，美国经济大幅衰退，企业倒闭、失业率飙升，急需增发货币刺激市场、盘活流通，但金本位限制货币发行量——货币需对应足额黄金储备，想印钞却没足够黄金支撑，且百姓恐慌囤积黄金，资金沉淀在手中，经济循环彻底停滞。罗斯福政府果断脱离金本位，以银行资产为依据扩大货币发行，同时管控民间黄金持有，让资金重新流入市场，逐步拉动经济复苏，摆脱大萧条困境。

1971年布雷顿森林体系下，美元需按固定价格兑换黄金，各国可凭美元兑换美国黄金储备，而美国深陷越战，财政开支激增，国际收支持续恶化，黄金储备不断缩水，1970年对外债务已达黄金储备的两倍，再按固定价格兑换，黄金储备很快会耗尽。加上特里芬悖论无解——美元要满足全球流通需求需大量增发，可增发又会削弱美元信用、影响汇率稳定，双重压力下，尼克松政府宣布美元与黄金脱钩，彻底放弃金本位，摆脱货币发行的黄金束缚，也为后续美元霸权布局奠定基础，让美元成为全球核心结算货币。