【深度】逐帧解析 “924闪电牛”始末！什么原因造就了本轮 “牛市”？
随着上一轮从2020年开始的新能源牛市在2022年初被终结，我国股市开始了长达接近4年的熊市，期间出现了3次比较大的反抽
分别为2022年4月上证指数跌破3000点后开始的持续了两个月的超跌反弹
2022年10月上证指数再次跌破3000点后因为疫情政策反转持续了半年的强预期反弹
以及离我们最近的2024年2月上证指数跌至2635点后持续了三个月的超跌反弹
随着上半年各项经济数据修复的势头在5月被打断，A股从5月底开始再次回到持续阴跌的状态，就这么一路跌跌撞撞的跌到了前低附近，市场持续的低迷，让股民怨声载道，很多人痛定思痛后选择割肉离场，一时间讨论股票的人好似都销声匿迹了
时间来到9月上中旬，低迷的市场竟然再次出现了一波缩量快速下跌，9月的18号，整个市场的成交量跌破5000亿
相比2023年动辄日成交1万亿，直接被腰斩，许多个股的股价相比2020年已经只剩下三分之一，悲观的情绪持续蔓延，权益类的新基金根本募集不到资金
叠加各大券商在2024年几乎每天都有降薪裁员，老总被抓，机构合并，反腐调查的消息传出，所以在9月中旬股市加速下跌的时候，不论是公募私募，还是游资散户，都没有太多反弹的信心，更多的是已经跌太多后的麻木
所以在本轮“924闪电牛” 的前几天，根本没人想到“牛市”竟然来到会这么快
闪电牛第一天—9月24号（央行点火）
但紧接着，属于股市的大奇迹日就发生在9月24号，那是一个风和日丽的周二上午，9点国务院新闻办公室举行了专题为“金融支持经济高质量发展”的新闻发布会，央行，金融监督总局，证监会三个重磅金融部门的老大出席并发言，这三个部门，一个负责印钱，一个负责监督，一个负责股市，阵容不可谓不强大。
会议的开始，央行给到了货币上的宽松政策，降息降准降存量房贷利率，这些虽然都是实实在在的利好，但一个月前相关的小作文就已经满天飞了，大家已经对这个利好脱敏，所以我们看到24号9点30指数高开0.79%之后，到了10点一度跌到了只剩0.47%的涨幅，而代表绝大多数的中小盘个股的黄线，则下跌更快，一度要抹去涨幅
可以看到就算央行公布了这么多利好，股市反应依旧不佳，这是熊市的一大特点，对于利空反应剧烈，对于利好没有反应，股民在连续半年的震荡下跌中选择了躺平装死不相信
但就在10点半左右，随着新闻发布会的进行，央行抛出了一个引爆本次超级大涨的消息，央妈要推出针对证券、基金、保险公司的资产互换，首期操作规模是5000亿元，以及针对上市公司和主要股东回购股票的贷款，首期额度是3000亿元
这是什么意思呢，简单讲就是央行愿意给证券、基金、保险和各家上市公司提供货币流动性，拿你的资产来抵押，然后给你钱定向去买股票，虽然首期总额度也就8000亿，大概是2024年股市平均一天多的交易额
但央行定向给股市放水的预期和高层对股市这种支持的态度转变可以说是石破天惊
要知道过去很长一段时间，我们高层对股市都是持有一种怀疑且不是很支持的态度，叠加近两年来的金融领域反腐，各家公募和私募对要不要继续搞金融都产生了怀疑，这次央行的发言则彻底打破了这种阴霾
随后我们就看到了上证指数的应声大涨，指数从0.7%左右，在一个小时内，涨到了中午收盘时的2.4%，并且随着中午对政策解读的不断发酵，下午1点开盘后，直接跳涨到了3.4%，随后整个下午都是在先知先觉的各路大资金的抢筹中结束，上证指数在3点以4.15%的涨幅直接站上了2863点，收盘点位既是当日最高点，抢筹态势非常明显，整个市场的成交量破了9700亿，而前一天的成交量只有5500亿
闪电牛第二天—9月25号（情绪降温）
时间来到第二天9月25号，经过一晚的消息发酵，9点半开盘后，指数直接高开1.34%，并在10点30分左右猛冲到了3%，但是熊市的阴影依旧笼罩着老股民，而且本次上涨的高度已经逼近了2月反弹的最高点，3000点左右有大量的套牢盘等待解套，叠加昨天的利好消息逐渐降温，股市重回理性，资金开始卖出止盈，最终指数回调至1.16%收盘，看似这波反弹是要结束了
但是25号晚上，又一个利好传出，国务院发布了《促进高质量充分就业的意见》，破天荒的强调“提高劳动报酬在初次分配中的比重”，在这之前一直强调是二次分配，但这对股市来说还不算重磅
闪电牛第三天—9月26号（政治局的会议再次点火）
26 号，指数低开-0.09%，随后一直在1%以内徘徊，直到中午13点，中央政治局的会议通稿公布，天量的利好来袭，对房地产，股市都给到了明确的支持信号，还强调了保证必要的财政支出，给10月的财政政策增加了想象空间
最重要的是本次会议打破了惯例对经济领域做出新的指示，按照以往政治局的会议只会在4月7月10月召开经济议题的相关会议，这次不寻常的提前加开会，让大家更加确认了高层对经济态度的转变，对刺激政策的预期大幅上升
924 的央行政策和926的政治局会议这两把火彻底点燃了股市做多的热情，26号下午开盘后，指数从0.84%一路上涨到了3.61%，抢筹行情再次出现，当日最高点既是收盘点，上证也时隔4个月再次站上了3000点大关
26 号晚，中信证券的公众号只发了一个字“干”，随后这篇看多股市的文章刷爆了朋友圈，作为历次牛市的急先锋，中信证券这次旗帜鲜明的空中加油，再次点燃了各路公募，机构和散户的做多激情
闪电牛第四天—9月27号（上交所宕机）
27 号开盘，指数跳空高开1.6%，随后多空一直在博弈，3000点往上的套牢盘跟这波做多资金来回厮杀，当天的成交量破了1.4万亿，上一次达到这个量还是在3年之前，但就在厮杀正酣难分胜负的当口
上午10点上证交易所突然宕机，下单无法成交，时间长达一个小时之久，官方的解释是因为交易量太大，但不论原因是什么，这次的宕机让抢筹的情绪再次被点燃，上证买不到就买深证和创业，进而推动其他股指的快速向上，中午收盘前，上证短暂恢复了数据显示，指数直接从1%蹦到了2.14%收盘，下午上证再次宕机一直到2.89%收盘，而可以正常交易的深证上涨到了6.71%，创业板直接涨了10%
回想2016年1月出台的熔断机制，当时是下跌后停止交易，恐慌情绪蔓延，恢复交易后继续非理性下跌，本次则是相反的情绪，这次的宕机，可以说给情绪再次点了把火，对第二天的大涨起到了关键性的作用
27 号周五收盘后，股市涨宕机的消息冲上热搜，正巧碰上了周末股市休市，给到了更多时间的消息传播机会
各路自媒体自然不会放过这泼天的流量，集体开始高喊牛市来了，各种股神再次出现，王朔最近很流行的一句话被股民改编成了“如果股票可以赚钱，你连下单的机会都没有”
在赚钱效益和自媒体的快速链式传播下，已经失望离场的老股民们纷纷被激活，而得到消息新股民们纷纷开始排队开户
上证因为宕机，在比价效应下，存在一个明显的低估，这让各路资金都嗅到了套利机会，有的在摩拳擦掌等待周一大显身手，有的则暗地里疯狂申购含有上证股票，但因为宕机导致净值还没上涨的基金
闪电牛第五天—9月30号（疯狂抢筹）
于是在30号周一开盘后，憋了两天的游资散户和被疯狂申购的基金热钱直接就对着上证猛冲，指数直接在9点半高开到了3.47%，仅仅用了34分钟，成交额就突破万亿，此后一路震荡上行，以3336点，大涨8.06%收盘
两市单日成交量达到26115亿，比上周五多了11559亿元，创出A股开市30多年以来的历史新高
如此疯狂的市场，跟自媒体时代的快速传播不无关系，此时股市的恐慌指数也来到了历史极值90点，要知道美股2020年连续熔断时候美股的恐慌指数也只有80，况且我们这次的恐慌，不是怕下跌，而是怕买不到
叠加30号是国庆前最后一个交易日，如此火爆的市场让各路资金纷纷选择持股过节，可以说本轮闪电牛情绪最猛烈排名第二的时刻，就是30号的收盘前
大家应该可以想象的到30号晚上各个炒股群会是多么热烈，“因为A股第一次不想放假”一度冲上热搜，一时间各种段子满天飞，给大家贴几张图感受一下
因为香港国庆节只休市一天，所以很多在国内开不了户的人干着急，竟然有很多人跑去了香港开户
港股也在国庆期间不负众望，四个交易日里延续了上涨的趋势，也带动了同样可以交易的新加坡A50期指继续大涨，使得A50期指在国庆节期间上涨了超过12%
闪电牛第六天—10月8号（情绪高点，政策反转）
这样的涨幅也给节后股市的高开奠定了底气，时间来到10月8号，本轮闪电牛情绪最猛烈排名第一的时刻出现了，在连续七天自媒体的鼓吹下和外围港股、期货指数的大涨带动下，上证直接再次创纪录的高开10.13%，指数直奔3700点，一波流直接涨到了2020年牛市时候的最高点
如果说前几波的上涨是先知先觉的机构和复苏的老股民推动，那10月8号的这次高开则是由眼红其他人赚钱的老股民和新开户的萌新们推动的
但此时，前期买入的机构们已经获利颇丰，此时指数已经明显偏离了基本面，这时不跑更待何时？随后我们就看到了大资金向新散户交货的全过程，开盘后资金直接选择了大量出货，指数从10%的涨幅直接回撤到了5%，此后空方力量减弱，做多资金再次出现，多空双方一直大战到了10点
但就在这时原本被股民厚望，将会再出更多财政刺激政策的发改委新闻发布会上，发改委的表述变了方向，不仅没有提及增发专项债的事情，反而重新拾起来“我国经济总体平稳，稳中有进”的论调
这让大家期望的大规模经济刺激计划的推出被打了问号，随后股市快速反应，上证一度杀跌到了只剩1.14%的涨幅，但绝大部分股民其实根本看不懂新闻，源源不断的新入市资金最终还是让股指收在了4.59%，10月8号两市成交量再破新高，来到了3.4万亿，大量散户在这一天进场接盘
我在10月7号，也就是节前开盘前一天更新的好文共鉴视频里提出了我的观点，极度乐观的情绪在看到下跌之后，会立刻变成悲观的踩踏，结果一语成谶
闪电牛第七天—10月9号（一地鸡毛）
10 月9号，上证直接跳空低开-1.79%，大资金继续跑路，出现亏损后的散户们情绪从前一天的极度兴奋转变为极度恐慌，踩踏式下跌出现了，到中午收盘前指数一度跌到了-6.88%
但到了中午消息面再度传来利好，周六财政部要开会新增财政刺激政策，这个消息在午后一度让指数反弹到了-2.6%，但在亏损和恐慌之下，一切利好散户们都会无视，在2点后看到股市反转无望，大家纷纷开始卖出，上证最终在-6.62%收盘，指数回到3200点附近，标志着本轮闪电牛画上了句号
可能会有人反驳我，牛市刚刚开始，这一波只是第一浪，但是回顾历史，历次股市的长期上涨都需要基本面确认，目前尤其是三季度的经济数据还远远看不到反转的信号，政策端虽然看到了转变的意愿，但从意愿到落地再到发挥作用需要至少半年的时间
而本轮的闪电牛更像是一个美丽的意外，924和926的两次政策反转，让2600多点的政策底形成，但谁也没想到以往上涨三天后历次的回调确认，在9月27号被上交所宕机这一意外因素打破，此后伴随着自媒体时代对信息传播的 “指数型”推波助澜，这轮贪婪情绪Plus版的疯牛诞生了，并在10月8日开盘达到了情绪的最高点，短期内来看这个高点很难再次回到了
我国股市从诞生之初就是以为上市公司融资为主要目的的，上市公司跟散户在股市上的地位完全不平等，但随着2020年后，国家大力推动注册制并开始限制上市公司套现，我国股市融资市的底色开始发生转变
从这张图我们可以看到，上市公司的分红和募资在2021年前后实现了逆转，如果这一趋势能长期延续下去，我国股市将会真正的慢慢具有投资价值，这两年持续逃跑的外资也会重新回来，喊了二三十年的一万点将真的不再是梦
但本轮全球绝无仅有的闪电牛，打击了价值投资者投资A股的信心，也提前收割了00后们对股市的信任，这对股市的健康发展是百害而无一利的
股市并不应该是赌场，而应该是公司与股东之间的双赢，本轮上交所宕机后，如果有来自高层的风险提示或者保护新散户的开户暂停，可能就不会有后面的一地鸡毛
总之，希望我国股市能戒骄戒躁，真正回到价值投资上来了，让广大股民一起分享到上市公司成长的红利
